Şişecam Hisse Önerisi / Şeker Yatırım – (1.12.2023) Hisse Önerileri
Öneri: AL
Kapanış: 49,26 TL
Hedef Fiyat: 78,70 TL
Getiri Potansiyeli: %59,8
Şişecam yurt dışında yeni bir şirket kurdu
Şişecam, Kasım ayında yurt dışında yeni bir şirket kurulduğunu duyurdu. Dış ticaret operasyonlarının etkin şekilde yürütülmesi amacıyla Şişecam, sermayesine %100 oranında iştirak edilen, 350.000 GBP sermayeli, İngiltere ve Galler’de yerleşik, Sisecam UK Limited unvanlı yeni bir şirket kuruluş işlemlerinin 01 Kasım 2023 tarihinde tamamlandığını duyurdu.
Şişecam, Kasım ayında bir pay geri alımı gerçekleştirdi. Borsa’da pay başına ortalama 47,75 TL fiyattan (31.228.500 TL bedelle) toplam 654.000 nominal değerli pay geri alımı gerçekleştirildi. Kasım 2022’de ve Mayıs 2023’de Borsa İstanbul’da gerçekleştirilen blok satış haricinde şirketin sahip olduğu SISE payları 48.292.946 nominal değere ulaşmıştır (blok satış haricinde geri alınan toplam paylar, şirket sermayesinin %1,577’sine karşılık gelmektedir). Program kapsamında geri alınan paylar şirketin pay performansını olumlu yönde destekleyebilmektedir.
Şirket, Kasım ayında bir borçlanma aracı ihracı daha gerçekleştirdi. Şişecam, nitelikli yatırımcılara yönelik olarak; 736 gün vadeli olmak üzere üç ayda bir kupon ödemeli 750mn TL nominal tutarında finansman bonosu ihracı gerçekleştirdi.
Şişecam, yılın üçüncü çeyreğinde beklentilerin oldukça üzerinde 5.291mn TL net kâr açıkladı, Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 4.742mn TL net kâr elde etmişti. Böylelikle net kâr rakamı yıllık bazda %11,6 oranında artış göstermiş oldu. Özellikle endüstriyel camlar ve cam ev eşyası segmentlerinde gerçekleşen gelir artışının da desteğiyle 3Ç23’te satış gelirleri, yıllık bazda %39,8 oranında artışla 36.406mn TL olarak gerçekleşti (3Ç22: 26.047mn TL). 3Ç23’te Şişecam, 7.406mn TL FAVÖK elde ederken (3Ç22: 5.710mn TL), FAVÖK marjı yıllık bazda 1,6 puan daralarak %20,3 olarak gerçekleşti (3Ç22: FAVÖK Marjı: %21,9).
30 Kasım 2023 tarihi itibariyle Şişecam hisseleri son bir ayda %1,1 oranında getiri sağlamıştır. Relatif olarak baktığımızda ise; SISE son bir ayda BIST 100 endeksine göre %1,9 oranında daha düşük performans göstermiştir.
Şişecam için 78,70 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı ve AL önerimizi koruyoruz. Hedef fiyatımız 30 Kasım 2023 tarihinde SISE pay kapanış fiyatına göre %59,8 oranında getiri potansiyeli taşımaktadır. Küresel enerji fiyatlarındaki düşüşler, birim fiyatlarının beklenenden yüksek seyretmesi ve yabancı para birimlerinin aşırı değerlenmesi kısa vadede şirket karlılığını ve marjlarını destekleyebilecek unsurlar olarak öne çıkmaktadır. Diğer taraftan, taleplerin zayıflaması, başta enerji olmak üzere maliyet baskısını artırabilecek gelişmeler ve yabancı para birimlerinin Türk Lirası karşısında zayıf seyretmesi ise risk unsuru oluşturmaktadır.
Kaynak: Şeker Yatırım
